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Jul 21, 2023

Laut Francis ist die vorgeschlagene Fusion „die beste Gelegenheit“ für DHC, Schulden zu bewältigen

Die geplante Fusion von Diversified Healthcare Trust mit Office Properties Income Trust wird voraussichtlich abgeschlossen, nachdem die Aktionäre am 30. August über den Präsidenten, CEO und Geschäftsführer des Real Estate Investment Trust abgestimmt haben

Die geplante Fusion von Diversified Healthcare Trust mit Office Properties Income Trust wird voraussichtlich nach der Abstimmung der Aktionäre am 30. August abgeschlossen, sagte die Präsidentin, CEO und geschäftsführende Treuhänderin des Real Estate Investment Trust, Jennifer Francis, am Mittwoch während der Ergebnisse des zweiten Quartals des in Newton, Massachusetts, ansässigen REIT Anruf.

„Wir glauben weiterhin, dass dieser Zusammenschluss die beste verfügbare Gelegenheit darstellt, durch einen größeren, stärker diversifizierten REIT langfristigen Wert für die DHC-Aktionäre zu schaffen“, sagte sie, „mit mehr als 700 Millionen US-Dollar an Schulden, die im Jahr 2024 fällig werden und nicht mehr den Vorschriften entsprechen.“ mit unseren Schuldenaufnahmevereinbarungen.“

Laut einem Geschäftsupdate, das im Zusammenhang mit der Telefonkonferenz veröffentlicht wurde, blieben die normalisierten Betriebsmittel von 0,05 US-Dollar je Aktie im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal unverändert. Das konsolidierte Nettobetriebsergebnis blieb im zweiten Quartal ebenfalls auf dem Niveau des Vorquartals, wobei der Anstieg des NOI im Seniorenimmobilienportfolio durch Rückgänge beim Non-SHOP-NOI ausgeglichen wurde. Dem Bericht zufolge soll der SHOP NOI für die zweite Jahreshälfte unverändert bleiben.

Francis sagte, dass DHC damit rechnet, im kommenden Jahr weiterhin mit „großen Herausforderungen“ konfrontiert zu sein, und dass die Kehrtwende bei SHOP nicht rechtzeitig erfolgen wird, um die Herausforderungen durch die Verschuldung zu bewältigen.

„Nach Abschluss der Fusion wird das kombinierte Unternehmen sofort seine Schuldenvereinbarungen einhalten und Zugriff auf mehrere Kapitalquellen haben, um den Turnaround von SHOP weiterhin zu finanzieren und bevorstehende Schuldenfälligkeiten zu bewältigen“, sagte Francis und wiederholte frühere Kommentare.

Zum 30. Juni verfügte DHC über etwa 357,1 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten sowie verfügungsbeschränkten Zahlungsmitteln.

„DHC ist zu dem Schluss gekommen, dass erhebliche Zweifel an seiner Fähigkeit bestehen, seine Geschäftstätigkeit für mindestens ein Jahr ab dem Datum der Veröffentlichung des DHC-Abschlusses oder am 1. August 2023 fortzuführen“, wiederholte der REIT in seinem Geschäftsupdate eine Einschätzung, die mehrfach vorgenommen wurde, unter anderem im Mai.

Im April zahlte der REIT etwa 14,6 Millionen US-Dollar an gesicherten Schulden, die eine seiner Seniorenwohnanlagen belasteten, mit einem jährlichen Zinssatz von 6,64 % und einem Fälligkeitsdatum im Juni aus dem Kassenbestand im Voraus zurück.

Finanzvorstand und Schatzmeister Richard Siedel wies darauf hin, dass der konsolidierte Barmittel-NOI des REIT gegenüber dem zweiten Quartal des Vorjahres um 20,2 Millionen US-Dollar oder 46 % auf rund 64,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal dieses Jahres gestiegen sei.

„Dieser Anstieg war in erster Linie auf Verbesserungen in unserem SHOP-Segment zurückzuführen, das einen Anstieg des Cash-Basis-NOI um 16,4 Millionen US-Dollar verzeichnete“, sagte Siedel.

Die Auslastung im SHOP-Segment von DHC ist seit dem zweiten Quartal 2022 um 420 Basispunkte und seit dem ersten Quartal dieses Jahres um 90 Basispunkte gestiegen.

„Wir stellen fest, dass sich unser SHOP-Segment zu verbessern beginnt, aber nach Rücksprache mit unseren Betreibern gehen wir davon aus, dass der SHOP NOI in der zweiten Hälfte dieses Jahres ungefähr dem ersten Halbjahr entsprechen wird“, sagte er.

„Wir sind zuversichtlich, dass die Fusion mit OPI die notwendige Liquidität und finanzielle Flexibilität bieten wird, um alle kurzfristigen Schuldenfälligkeiten zu bewältigen und unsere Aktionäre besser in die Lage zu versetzen, vom langfristigen Wachstum des kombinierten Unternehmens zu profitieren“, sagte er.

Inzwischen, auch Mittwoch, in einemAnleger-Update: Aktionär Flat Footed sagte, dass die geplante Fusion „DHC erheblich unterbewertet“ und dass „mehrere Datenpunkte darauf hindeuten, dass die DHC-Aktie ein Vielfaches des vorgeschlagenen Fusionspreis von 1,15 US-Dollar wert ist.“

Der Investor ist mit 9,4 % an dem REIT beteiligt und hat sich in der Vergangenheit gegen die geplante Fusion ausgesprochen.

„Wir glauben, dass das Kuratorium die Stakeholder von DHC im Stich gelassen hat, indem es die geplante Fusion verfolgte, die das Unternehmen unnötig mit den schnell rückläufigen kommerziellen Büroimmobilien von OPI belasten würde“, schrieben die Aktionäre zuvor. Das Unternehmen sagte, der Deal komme OPI und der RMR-Gruppe „auf direkte Kosten von DHC“ überproportional zugute. Die RMR Group verwaltet sowohl DHC als auch OPI, die alle ihren Sitz in Newton, MA haben.

Flat Footed ist mit seinem Widerstand gegen die geplante Fusion nicht der Einzige.

Der Hedgefonds DE Shaw, der einen Anteil von 6,1 % an DHC besitzt, reichte im Juni bei der Securities and Exchange Commission eine Erklärung ein, in der er sich offiziell gegen den Deal aussprach. Das Unternehmen teilte mit, dass es DHC im Mai privat darüber informiert habe, dass es beabsichtige, auf einer bevorstehenden Sondersitzung gegen den Deal zu stimmen.

Weitere Informationen zur Telefonkonferenz finden Sie unter McKnight's Senior Living.